上半年国民经济延续稳中向好的发展态势ღ★◈✿，转型升级稳步推进ღ★◈✿，质量效益不断提升ღ★◈✿，经济增长的韧性ღ★◈✿、稳定性和可持续性不断增强ღ★◈✿。受宏观经济持续向好ღ★◈✿、“冷冬+早夏”天气ღ★◈✿、环保督查等因素综合影响ღ★◈✿，2018年上半年能源消费延续了2017年的快速增长态势ღ★◈✿，电力ღ★◈✿、煤炭ღ★◈✿、天然气ღ★◈✿、成品油等主要能源品种均实现较快增长ღ★◈✿，二季度呈现“淡季不淡”特征ღ★◈✿。初步估算ღ★◈✿，上半年全国能源消费同比增长超过5%(表 1)ღ★◈✿，明显高于2017年全年增速ღ★◈✿。

　　下半年long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿，虽然面临着外部贸易战升温和内部金融风险的双重挑战ღ★◈✿，但在新旧动能加快转换ღ★◈✿、居民消费快速升级等带动下ღ★◈✿，宏观经济仍有望保持健康发展打工仔买房记下载ღ★◈✿，带动能源消费延续较快增长态势ღ★◈✿。初步估计ღ★◈✿，全年能源消费增速较去年明显加快ღ★◈✿，增量可能达到2亿吨标准煤左右ღ★◈✿，部分时段ღ★◈✿、局部地区能源供需形势偏紧ღ★◈✿，对实现能源及煤炭消费总量控制ღ★◈✿、非化石能源发展目标ღ★◈✿、能源强度目标ღ★◈✿、碳排放目标以及蓝天保卫战目标等都带来较大挑战ღ★◈✿。

　　宏观经济向好ღ★◈✿、高温天气带动电力消费高速增长ღ★◈✿。今年以来全国电力消费保持高速增长态势ღ★◈✿，上半年全社会用电量32291亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长9.4%ღ★◈✿，增速比上年同期提高3.1个百分点ღ★◈✿。主要原因ღ★◈✿，一是国民经济运行稳中向好ღ★◈✿，工业生产复苏带动工业用电需求大幅增加ღ★◈✿，上半年规模以上工业增加值同比增长6.7%ღ★◈✿，与去年同期基本持平ღ★◈✿，带动二产用电量同比增长7.6%ღ★◈✿，拉动全社会用电量增长5.3个百分点ღ★◈✿，二产用电量对全社会用电量增长的贡献率回升至56.5%ღ★◈✿，比一季度提高11个百分点;二是今年入春以来天气保持高温态势ღ★◈✿，4月ღ★◈✿、5月全国平均气温较常年同期分别偏高1.3℃和0.8℃ღ★◈✿，广东ღ★◈✿、湖南ღ★◈✿、江西ღ★◈✿、浙江等地平均气温创1961年以来同期最高ღ★◈✿，多地出现极端高温天气ღ★◈✿，带动全社会用电量高速增长ღ★◈✿。

　　1~2月和5月用电量同比增速创下8年新高ღ★◈✿。分月看打工仔买房记下载ღ★◈✿，1~2月用电量增速最快ღ★◈✿，主要是由于年初“冷冬”导致取暖负荷增加较大ღ★◈✿，且电能替代效果显著ღ★◈✿、各地“煤改电”工程进展速度较快增加了冬季的电力消费;3月用电量增速大幅下降ღ★◈✿，主要是由于今年春节较晚ღ★◈✿、企业库存偏高ღ★◈✿，且受到环保督查的影响不少企业处于停工状态ღ★◈✿，工业生产较慢ღ★◈✿，3月规模以上工业增加值同比增长6.0%ღ★◈✿，为去年9月以来最低ღ★◈✿，导致工业用电量同比下降;4月和5月ღ★◈✿，经过环保督查和冬季停工ღ★◈✿，工业生产普遍恢复ღ★◈✿，加上持续高温天气的影响ღ★◈✿，5月全社会用电量同比增长11.4%ღ★◈✿，创下近8年来同期新高;进入6月后南方区域降雨增多ღ★◈✿，用电量增速环比小幅回落3.4个百分点ღ★◈✿。

　　二产用电对全社会用电量增长的贡献率明显下降ღ★◈✿，但二季度反弹ღ★◈✿。上半年ღ★◈✿，三大产业用电量和城乡居民生活用电量的同比增速分别达到10.3%ღ★◈✿、7.6%ღ★◈✿、14.7%ღ★◈✿、13.2%ღ★◈✿，对全社会用电量增长的贡献率分别为1.1%ღ★◈✿、56.9%ღ★◈✿、23.4%ღ★◈✿、19.1%ღ★◈✿。相比去年ღ★◈✿，二产用电量贡献率下降约12个百分点ღ★◈✿，而第三产业和城乡居民生活对全社会用电量增长的拉动作用增强ღ★◈✿，反映出电力需求的驱动力正在从二产拉动向三产和居民协同拉动转变ღ★◈✿，与我国经济结构优化的方向一致ღ★◈✿。但是ღ★◈✿，应该注意到ღ★◈✿，与一季度相比ღ★◈✿，二季度二产用电量的贡献率由降转升ღ★◈✿，特别是制造业日均用电量扭转了3月的下降趋势ღ★◈✿，5ღ★◈✿、6月分别达到96.6亿千瓦时/天和99.7亿千瓦时/天ღ★◈✿，连续两个月创历史新高ღ★◈✿，反映出制造业生产明显加快ღ★◈✿。

　　发电装机规模增长放缓ღ★◈✿。截至6月底ღ★◈✿，6000千瓦及以上电厂装机容量17.3亿千瓦ღ★◈✿，同比增长6.2%ღ★◈✿，增速比上年同期回落0.7个百分点ღ★◈✿，其中核电ღ★◈✿、风电ღ★◈✿、火电装机分别投产113万千瓦和762万千瓦和1515万千瓦ღ★◈✿，比上年同期投产量略有增加ღ★◈✿。在水电开发逐渐向中上游扩展ღ★◈✿、工程造价不断增加的情况下ღ★◈✿，水电新增装机量大幅降低ღ★◈✿，1~6月仅新增249万千瓦ღ★◈✿，比去年同期少投产315万千瓦long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿。

　　受到用电需求大幅提升的影响ღ★◈✿，全国发电量增长较快ღ★◈✿。1~6月ღ★◈✿，全国统计口径发电机组累计发电量达到31945亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长8.3%ღ★◈✿，增速比上年同期提高2.0个百分点ღ★◈✿，其中火电long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿、水电ღ★◈✿、核电ღ★◈✿、风电发电量增速分别为8.0%ღ★◈✿、2.9%ღ★◈✿、12.7%ღ★◈✿、28.6%ღ★◈✿。受到电力消费增加和可再生能源消纳能力提升的影响ღ★◈✿，风电ღ★◈✿、太阳能等可再生能源发电量增幅较大ღ★◈✿。

　　全国电力供需宽松态势有所好转ღ★◈✿，发电设备利用小时数明显增加ღ★◈✿。1~6月ღ★◈✿，新增发电装机增速下降ღ★◈✿，电力需求好于预期ღ★◈✿，造成发电设备平均利用小时数比上年同期增加68小时打工仔买房记下载ღ★◈✿。除水电外ღ★◈✿，火电ღ★◈✿、核电ღ★◈✿、风电发电设备平均利用小时数均显著增加ღ★◈✿，与上年同期相比分别增加116小时ღ★◈✿、141小时和159小时ღ★◈✿。

　　为积极稳妥做好化解煤电过剩产能工作ღ★◈✿，国家加强规划指导约束作用ღ★◈✿，严控新增产能规模ღ★◈✿，强化煤电项目的总量控制ღ★◈✿，国家能源局于5月发布了《2021年煤电规划建设风险预警的通知》ღ★◈✿，显示山东等17省份煤电装机充裕度为红色预警ღ★◈✿，辽宁等4个省份为橙色预警ღ★◈✿，仅华中的两湖一江ღ★◈✿、陕西ღ★◈✿、安徽及海南6个省份同时满足装机充裕度绿色和资源约束绿色指标ღ★◈✿，可在充分考虑跨省区电力互济前提下ღ★◈✿，有序核准开工建设自用煤电项目;红色和橙色的省份暂缓核准ღ★◈✿、暂缓新开工建设自用煤电项目long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿。此外ღ★◈✿，2018年煤电化解过剩产能工作要点提出ღ★◈✿，全年将继续淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组ღ★◈✿，合计产能400万千瓦ღ★◈✿。

　　2018年《政府工作报告》要求降低电网环节收费和输配电价格ღ★◈✿，一般工商业电价平均降低10%ღ★◈✿。自3月底出台《关于降低一般工商业电价有关事项的通知》以来ღ★◈✿，多个省份已陆续发布了关于降低一般工商业电价水平的政策ღ★◈✿，显示下降幅度在0.22~3.3分/千瓦时之间ღ★◈✿。5月1日起执行的《关于电力行业增值税税率调整相应降低一般工商业电价的通知》ღ★◈✿，将电力行业增值税税率由17%调整到16%ღ★◈✿。省级电网企业含税输配电价水平和政府性基金及附加标准降低ღ★◈✿、期末留抵税额一次性退返等腾出的电价空间ღ★◈✿，全部用于降低一般工商业电价ღ★◈✿，预计每千瓦时平均可以降低约2.16分ღ★◈✿。预计今年一般工商业电价平均降低10%的目标可以实现ღ★◈✿。

　　上半年电力市场化交易持续活跃ღ★◈✿。国网区域各电力交易中心总交易电量完成5885亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长25.0%ღ★◈✿，通过电力直接交易的电量平均降价0.03元/千瓦时ღ★◈✿，显著降低了实体经济用电成本ღ★◈✿。省间交易业务进一步拓展ღ★◈✿，北京电力交易中心定期组织西北送广东ღ★◈✿、甘肃送江西ღ★◈✿、四川送西北ღ★◈✿、新疆送山东等省间短期或月度外送交易ღ★◈✿。

　　1~6月ღ★◈✿，全国跨省ღ★◈✿、跨区送出电量达到2001亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长20.3%ღ★◈✿，创历史新高;全国各省送出电量合计5736亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长19.4%ღ★◈✿。随着宁东直流等跨省跨区专项输电工程输电价格核定工作的推进ღ★◈✿，预计跨省送电规模会继续增加ღ★◈✿。

　　4月ღ★◈✿，国家发展改革委ღ★◈✿、国家能源局联合印发《关于规范开展第三批增量配电业务改革试点的通知》ღ★◈✿，新增97个增量配电业务试点ღ★◈✿。国家能源局在全面深化改革领导小组会议上ღ★◈✿，提出要积极推动输配电价改革和增量配电业务改革试点ღ★◈✿，增量配电试点工作正在稳步推进ღ★◈✿。增量配电试点会引入更多元的电力投资方ღ★◈✿，并促进分布式能源ღ★◈✿、微电网以及储能ღ★◈✿、电动汽车充电服务等新型供用电模式的兴起ღ★◈✿。随着现货市场试点步伐加快ღ★◈✿，增量配电试点也有望进一步加快ღ★◈✿。

　　我国当前可再生能源发展面临的主要挑战ღ★◈✿，就是并网消纳和补贴不足问题ღ★◈✿。随着近年来国家优化电力调度运行ღ★◈✿、加大跨省跨区电力外送规模ღ★◈✿，电力消费增速也同比明显提高ღ★◈✿，风电ღ★◈✿、光伏的消纳问题已得到有效缓解ღ★◈✿，但补贴不足问题仍较为突出ღ★◈✿。5月ღ★◈✿，国家能源局印发《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》ღ★◈✿，在严格落实规划和预警等要求基础上ღ★◈✿，推行竞争方式配置风电项目ღ★◈✿，明确提出尚未配置到项目的年度新增集中式陆上风电和未确定投资主体的海上风电项目ღ★◈✿，全部通过竞争方式配置并确定上网电价ღ★◈✿，且不得高于国家规定的同类资源区风电标杆电价ღ★◈✿，配置时将所需补贴强度低的项目优先列入年度建设方案ღ★◈✿。此项政策出台ღ★◈✿，释放了要求降低风电补贴强度的更明确信号ღ★◈✿，必将倒逼行业技术创新和管理改进ღ★◈✿，推动行业整合ღ★◈✿，为实现2020年风电可以与火电同平台竞争的目标打下基础ღ★◈✿。

　　5月底ღ★◈✿，国家发展改革委ღ★◈✿、财政部ღ★◈✿、能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》ღ★◈✿，提出三点要求ღ★◈✿，一是合理把握光伏发电发展节奏ღ★◈✿，2018年暂不安排普通光伏电站建设规模ღ★◈✿，仅安排1000万千瓦规模的分布式光伏项目ღ★◈✿，不需补贴的项目可自行安排建设;二是加快光伏发电补贴退坡ღ★◈✿，每千瓦时标杆电价降低0.05元ღ★◈✿，分布式光伏发电项目全电量度电补贴标准也降低0.05元ღ★◈✿，光伏扶贫电站标杆电价保持不变;三是发挥市场配置资源决定作用ღ★◈✿，普通光伏电站将全面采用招标ღ★◈✿，对分布式电站没有强制规定ღ★◈✿，但也鼓励采用竞争性招标ღ★◈✿，仅户用光伏不在此限ღ★◈✿。此项政策核心是控制光伏过快增长势头ღ★◈✿，去年新增5300万千瓦规模大大超过了国家“十三五”规划2000万千瓦的目标ღ★◈✿，行业产能大幅增加ღ★◈✿。此次调整将严格控制每年光伏的新增规模ღ★◈✿，预计会促进光伏行业的深度调整ღ★◈✿。

　　经济运行延续稳中向好ღ★◈✿，新业态ღ★◈✿、新兴产业蓬勃发展ღ★◈✿，电能替代力度加大ღ★◈✿，因而电力需求有望延续上年中高速增长态势ღ★◈✿。积极推进化解煤电过剩产能举措将进一步有效控制煤电装机增长ღ★◈✿，光伏电价新政将有效控制光伏行业补贴需求过快增长的局面ღ★◈✿，电力供需失衡状况将继续缓解ღ★◈✿，火电发电利用小时数有望继续回升ღ★◈✿，但总体仍处于低位运行ღ★◈✿，弃风弃光率进一步降低ღ★◈✿。

　　全国电力供应能力总体宽松ღ★◈✿，但存在区域性供电紧张风险ღ★◈✿。由于京津冀鲁ღ★◈✿、华东ღ★◈✿、华中等部分地区电力供应偏紧ღ★◈✿，随着夏季高温天气到来ღ★◈✿，以及生产性需求复苏ღ★◈✿，用电负荷可能比去年明显增加ღ★◈✿，出现区域性ღ★◈✿、时段性的供电紧张风险加大ღ★◈✿。由于局部电网部分时段存在电力供应偏紧问题ღ★◈✿，天然气供应ღ★◈✿、电煤供应的稳定性以及发电企业经营不佳ღ★◈✿，也会影响机组出力ღ★◈✿，极易引发电力供应紧张状况出现ღ★◈✿。

　　省间壁垒问题依然突出ღ★◈✿，跨区输电通道利用率普遍较低ღ★◈✿。由于各地电力市场规则不同ღ★◈✿，模式设计差异大ღ★◈✿，不利于能源资源大范围优化配置和清洁能源消纳打工仔买房记下载ღ★◈✿。当前我国电力供需状况地区差异较大ღ★◈✿，建议国家加强顶层设计ღ★◈✿，进一步加强跨省跨区电力交易ღ★◈✿，缓解地区电力供需不平衡矛盾ღ★◈✿。

　　1~5月ღ★◈✿，全国煤炭消费量16.2亿吨左右ღ★◈✿，同比增加约6080万吨ღ★◈✿、增长3.9%ღ★◈✿。其中ღ★◈✿，电力行业累计消耗煤炭8.8亿吨ღ★◈✿，同比增加7560万吨ღ★◈✿、增长9.4%ღ★◈✿。电力行业占煤炭消费比重达到54.3%ღ★◈✿，比上年同期增加2.7个百分点ღ★◈✿。钢铁ღ★◈✿、建材ღ★◈✿、化工和其他行业累计消耗煤炭量分别为2.6亿吨ღ★◈✿、1.7亿吨ღ★◈✿、1.2亿吨和1.9亿吨ღ★◈✿，同比分别增长-0.4%ღ★◈✿、-2.0%long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿、2.2%和-6.3%ღ★◈✿。在环保政策的持续深入推动下ღ★◈✿，散煤消费减少ღ★◈✿，下降幅度比去年全年扩大2.5个百分点ღ★◈✿。

　　原煤生产保持稳定增长ღ★◈✿，进一步向晋陕蒙集中ღ★◈✿。上半年全国规模以上企业原煤累计产量17亿吨ღ★◈✿，同比增长3.9%ღ★◈✿。晋陕蒙三大煤炭主产区1~5月煤炭生产量9.5亿吨ღ★◈✿、同比增长6.0%ღ★◈✿，产量占全国比重达到67.9%ღ★◈✿，较年初提升约1.1个百分点ღ★◈✿。

　　进口政策发生变化ღ★◈✿，煤炭进口增速大幅回落ღ★◈✿。上半年ღ★◈✿，累计进口煤炭14619万吨ღ★◈✿，同比增长9.9%ღ★◈✿，由于煤炭进口政策调整ღ★◈✿，增速较上年同期下降13.6个百分点ღ★◈✿。冬季供暖期结束后ღ★◈✿，煤炭市场供需趋于宽松ღ★◈✿、价格小幅下行ღ★◈✿，国家于4月重启煤炭进口限制政策ღ★◈✿，限制范围扩大到一级港口ღ★◈✿，造成煤炭进口增速下滑ღ★◈✿。迎峰度夏来临ღ★◈✿，进口政策再度调整ღ★◈✿，进口量有望增加ღ★◈✿。

　　配合国家安全监督与环保检查等政策ღ★◈✿，相关部门综合施策有序引导市场供应ღ★◈✿。4~5月煤矿安全生产监督ღ★◈✿、铁路检修影响市场煤炭供应ღ★◈✿，加之近年来国家加大了环保检查力度ღ★◈✿，5月主要煤炭产区环保检查“回头看”频繁ღ★◈✿，部分影响到市场煤炭供应ღ★◈✿。针对市场预期可能出现供需偏紧的情况ღ★◈✿，政府主管部门密集出台增产量ღ★◈✿、增运力ღ★◈✿、增长协等九项措施ღ★◈✿，有序引导市场增强动力煤供应ღ★◈✿。

　　全社会煤炭库存较丰富ღ★◈✿，煤炭企业库存下降ღ★◈✿。5月末ღ★◈✿，全社会煤炭库存接近2.5亿吨ღ★◈✿。其中煤炭企业库存6050万吨ღ★◈✿，比上年同期减少1950万吨;重点电厂存煤7000万吨ღ★◈✿，可用18天ღ★◈✿，全社会电厂存煤估计超过1亿吨;主要中转港口存煤3942万吨ღ★◈✿，全社会港口库存预计超6400万吨ღ★◈✿，电厂和港口存煤量处于历史较高时期ღ★◈✿。

　　煤炭价格相对稳定打工仔买房记下载ღ★◈✿，高位运行ღ★◈✿。今年以来ღ★◈✿，尽管局部市场煤炭价格呈现一定起伏ღ★◈✿，但是总体相对稳定ღ★◈✿，环渤海动力煤价格指数持续在570~580元/吨相对高位区间波动ღ★◈✿。煤炭价格处于相对高位ღ★◈✿，有利于煤炭行业提升利润总额ღ★◈✿，1~4月ღ★◈✿，煤炭行业主营业务收入和利润总额分别为10231亿元和1848亿元ღ★◈✿，占采矿业主营业务收入和利润总额的比重分别为52.4%和55.1%ღ★◈✿，占能源行业比重分别为20.1%和34.4%ღ★◈✿，表明煤炭行业在采矿业或能源行业的利润水平较高ღ★◈✿。

　　长协价格“稳定器”作用进一步凸显ღ★◈✿，市场炒作得到抑制ღ★◈✿。二季度末长协煤占港口发运量的市场份额已提升至85%以上ღ★◈✿，长协煤价格的平稳运行ღ★◈✿，对整体市场价格起到了稳定器作用ღ★◈✿，但长协煤之外的部分煤炭市场价格出现较大波动ღ★◈✿。为抑制煤炭市场炒作ღ★◈✿、防范动力煤期货价格盲目拉高带来的市场风险ღ★◈✿，5月下旬国家发展改革委发布《关于公布煤炭市场违法违规行为举报方式的通知》ღ★◈✿，规范三类扰乱煤炭市场行为ღ★◈✿。6月初政策效果已经显现ღ★◈✿，市场炒作因素消减ღ★◈✿，期货市场煤价盲目上升的势头得到遏制ღ★◈✿。

　　煤炭供应相对充足稳定long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿。一是目前政策吸取了前两年去产能保供问题的经验和教训ღ★◈✿，优质煤矿产能进一步释放ღ★◈✿。根据建设矿计划ღ★◈✿，初步估计到今年6月底全国生产矿产能将达到36亿吨/年左右ღ★◈✿。二是虽然进口政策发生变化ღ★◈✿，中美贸易战也存在较大不确定性ღ★◈✿，但总体预计全年煤炭净进口可望保持在2亿吨以上ღ★◈✿。三是全社会煤炭库存将保持2.5亿吨以上水平ღ★◈✿。四是考虑到上半年煤炭主产区安全检查工作结束ღ★◈✿、铁路煤炭运力检修工作已完成ღ★◈✿，下半年国内煤炭生产和运输能力会相应提高ღ★◈✿，煤炭供应通道有望保持畅通有序ღ★◈✿。总体判断ღ★◈✿，全年煤炭供应相对充足ღ★◈✿。

　　全社会煤炭消费增减具有较大弹性ღ★◈✿。一是随着经济形势向好ღ★◈✿，全社会用电量在下半年仍有望保持较高增长速度ღ★◈✿，煤电的出力空间将可能较大幅度增加ღ★◈✿，带动电力行业煤炭消费量增长ღ★◈✿。二是虽然今年5ღ★◈✿、6月来水较好ღ★◈✿，水电出力空间明显增长ღ★◈✿，同时一批水电站投产也增大了水力发电量ღ★◈✿，但是下半年天气和来水情况ღ★◈✿、全年水力发电量状况等ღ★◈✿，仍存在较大不确定性ღ★◈✿。三是6月底台山核电EPR机组和三代AP1000核电三门核电站机组已经并网运行ღ★◈✿，海阳核电站也已经开始装料并有望四季度投产ღ★◈✿，下半年核电供应量将大幅增加ღ★◈✿，可能会挤压部分煤电空间ღ★◈✿。因此预计下半年火电发电量的弹性空间很大ღ★◈✿，电力行业煤炭消费量存在较大不确定性ღ★◈✿。从钢铁ღ★◈✿、建材和化工行业来看ღ★◈✿，下半年这些行业的煤炭消费增长动力不大ღ★◈✿，有可能保持上半年态势ღ★◈✿。此外ღ★◈✿，中美贸易战的不确定性带来的外部风险ღ★◈✿，可能影响到国内主要产业的发展ღ★◈✿，并进而影响电力需求和生产及煤炭消费ღ★◈✿。综合各方面因素ღ★◈✿，总体预计ღ★◈✿，全年煤炭消费量在38.5亿吨左右ღ★◈✿。

　　煤炭价格基本稳定ღ★◈✿，或有下降空间ღ★◈✿。全国煤炭价格已在570~580元/吨区间相对高位波动ღ★◈✿，但考虑到煤炭市场供应基本稳定ღ★◈✿、消费增长弹性较大但总体动力不足ღ★◈✿，此外主要港口和电厂的煤炭库存处于较高位ღ★◈✿，全社会库存也较为充足ღ★◈✿，预计下半年煤炭价格可能保持基本稳定或有小幅下降ღ★◈✿。

　　目前来看ღ★◈✿，煤炭行业仍处于对2011~2015年亏损期的修复阶段ღ★◈✿，行业利润水平相对高ღ★◈✿，但行业负债仍比较大ღ★◈✿。截至4月ღ★◈✿，煤炭采选业资产负债比达到66%ღ★◈✿，超过能源行业和采矿业的平均60%的水平;煤炭行业资产合计ღ★◈✿、利润总额及负债合计分别占采矿业的比重为57.6%ღ★◈✿、55.1%和64.2%ღ★◈✿，可见其负债水平与其他采矿业相比仍相对较高ღ★◈✿。需要保持政策定力ღ★◈✿，稳妥推进煤炭去产能及优质产能释放ღ★◈✿。

　　受宏观经济形势好转ღ★◈✿、大气污染防治政策等影响ღ★◈✿，天然气延续高速增长态势ღ★◈✿。上半年全国天然气表观消费量1348亿立方米ღ★◈✿，同比增长17.5%ღ★◈✿，延续了2017年以来高速增长的趋势ღ★◈✿。其中ღ★◈✿，城市燃气打工仔买房记下载ღ★◈✿、工业燃料和天然气发电同比增长在17%~21%

　　之间ღ★◈✿，天然气化工同比略有下降ღ★◈✿。逐月来看ღ★◈✿，供暖季结束后用气需求开始逐月下降ღ★◈✿。日均表观消费量由去年12月的8.9亿立方米/日ღ★◈✿，逐步回落至4月的7.2亿立方米/日ღ★◈✿，5月需求略有增长至7.4亿立方米/日ღ★◈✿。尽管相比一季度ღ★◈✿，二季度日均消费量有所下降ღ★◈✿，但消费量同比增速超过20%ღ★◈✿，远高于一季度增速ღ★◈✿，天然气消费“淡季不淡”特征明显ღ★◈✿。

　　今年上半年ღ★◈✿，我国天然气产量775亿立方米ღ★◈✿，同比增长4.6%ღ★◈✿。逐月来看ღ★◈✿，采暖季过后ღ★◈✿，国内产量随需求逐渐下降ღ★◈✿，日均产量由1月的4.5亿立方米/日下降至6月的4.1亿立方米/日ღ★◈✿。

　　进口量持续快速增加ღ★◈✿。上半年ღ★◈✿，天然气进口4208万吨ღ★◈✿，同比增长35.4%ღ★◈✿，自去年10月连续8个月同比增速超过30%ღ★◈✿。随着进口规模的增大ღ★◈✿，1~5月ღ★◈✿，天然气对外依存度达到42.9%ღ★◈✿，比去年同期大幅增加6个百分点ღ★◈✿，天然气需求的增量主要依靠进口气来保障ღ★◈✿。受国际油价回升等因素影响ღ★◈✿，天然气进口价格较快上涨ღ★◈✿，上半年天然气进口平均价格392.44美元/吨ღ★◈✿，较去年同期增长21.6%ღ★◈✿。考虑到人民币升值因素ღ★◈✿，上半年天然气进口平均价格约2513元/吨ღ★◈✿，较去年同期增长13.1%ღ★◈✿。

　　国内市场LNG价格总体平稳ღ★◈✿。二季度ღ★◈✿，国内LNG槽车批发价基本保持平稳ღ★◈✿。但5月中上旬ღ★◈✿，受需求增长ღ★◈✿、上游管道气供应不足ღ★◈✿、进口LNG价格上涨的影响ღ★◈✿，价格推涨ღ★◈✿。随后市场需求接近饱和ღ★◈✿，下游心态转为谨慎ღ★◈✿，价格回落ღ★◈✿。

　　加快储气设施建设ღ★◈✿。4月26日ღ★◈✿，《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》印发ღ★◈✿，明确“3ღ★◈✿、5ღ★◈✿、10”的储气规模ღ★◈✿，到2020年ღ★◈✿，县级以上地方人民政府至少形成不低于本行政区域日均3天消费量的储气能力ღ★◈✿，城镇燃气企业形成不低于其年用气量5%的储气能力ღ★◈✿，供气企业要拥有不低于年合同销售量10%的储气能力ღ★◈✿。同时ღ★◈✿，构建规范的市场化调峰机制和储气调峰辅助服务市场ღ★◈✿，合理疏导储气调峰成本ღ★◈✿。早在2014年国家发展改革委发布的《天然气基础设施建设与运营管理办法》就明确了供气企业储气能力要达年销售量10%ღ★◈✿，地方政府要满足3天日均消费量的储气规模ღ★◈✿，但由于储气设施投资大ღ★◈✿、缺乏回报机制ღ★◈✿、惩戒措施欠缺等原因ღ★◈✿，而各方对储气能力要求的落实不到位ღ★◈✿。预计此次《意见》出台ღ★◈✿，将推动近几年内储气设施项目集中开工建设ღ★◈✿，建成后将有效缓解冬季供气保障压力ღ★◈✿。

　　理顺居民用气价格ღ★◈✿。5月发布的《关于理顺居民用气门站价格的通知》将理顺居民用气门站价格ღ★◈✿，居民用气由最高门站价格管理改革为基准门站价格管理ღ★◈✿，价格水平与非居民门站价格接轨ღ★◈✿。居民用气门站价自2010年以来一直未做调整ღ★◈✿，低于非居民门站气价ღ★◈✿。此次调整ღ★◈✿，进一步完善了天然气价格机制ღ★◈✿，解决了居民和非居民价格双轨制产生的诸多问题ღ★◈✿，有助于利用价格杠杆调节市场供需ღ★◈✿，便于政府监管ღ★◈✿。此次价格调整将分步实施ღ★◈✿，预计对居民用户的影响较为有限ღ★◈✿。《通知》发布后ღ★◈✿，四川ღ★◈✿、河北等地相继安排疏导居民用气终端销售价格ღ★◈✿，承担低收入群体的补贴工作ღ★◈✿。

　　全年来看ღ★◈✿，宏观经济将保持较快增长ღ★◈✿，加之“煤改气”ღ★◈✿、天然气价格市场化改革进一步推进ღ★◈✿，天然气市场需求将保持较快增长ღ★◈✿，预计全年全国天然气消费量2800亿立方米ღ★◈✿，同比增长18%ღ★◈✿。生产方面ღ★◈✿，仍将保持5%左右小幅增长ღ★◈✿，预计达到1560亿立方米左右ღ★◈✿。进口方面ღ★◈✿，受国际天然气市场持续供大于求ღ★◈✿，以及国内天然气价格改革ღ★◈✿、天然气交易中心建设进程加快的影响ღ★◈✿，预计天然气进口量仍将保持快速增长ღ★◈✿，达到1240亿立方米左右ღ★◈✿，对外依存度或将达到44%ღ★◈✿。

　　下半年ღ★◈✿，上游矿权改革ღ★◈✿、中游管网公司组建等重要文件或将出台ღ★◈✿，油气体制改革试点方案也将加速推进ღ★◈✿，我国天然气市场化改革进程将进一步加快ღ★◈✿。

　　稳步有序推进储气设施建设ღ★◈✿。储气设施布局方面ღ★◈✿，应以集中建设为主ღ★◈✿，加快地下储气库ღ★◈✿、沿海LNG接收站的储罐建设ღ★◈✿，避免分散建设ღ★◈✿。建设主体和资金筹集方面ღ★◈✿，应支持社会资本参与ღ★◈✿，采取自建ღ★◈✿、合资ღ★◈✿、参股等多种方式进行ღ★◈✿，储气能力的考核可按照投资比例分解计算ღ★◈✿。此外ღ★◈✿，储气设施建设应注重经济性ღ★◈✿，充分论证ღ★◈✿、量力而行ღ★◈✿，防范地方债务风险ღ★◈✿。

　　积极有序压减可中断用户需求ღ★◈✿。按照今年上半年需求增长趋势ღ★◈✿，全年天然气消费量有望增长300亿~400亿立方米ღ★◈✿，即增加日需求1亿立方米ღ★◈✿。供应侧ღ★◈✿，国产气和进口管道气增长相对有限ღ★◈✿，进口LNG仅有中石化天津ღ★◈✿、新奥舟山2个项目投产ღ★◈✿，供应能力增幅小于需求ღ★◈✿，冬季供气保障问题仍将十分突出ღ★◈✿。有关部门应提前做好有序用气安排ღ★◈✿，可从9月开始逐步压减调峰电厂ღ★◈✿、工业用户等可中断用户需求ღ★◈✿。可以考虑9~12月ღ★◈✿，分别压减2000万ღ★◈✿、3000万ღ★◈✿、4000万ღ★◈✿、5000万立方米/日的需求量ღ★◈✿，分月化解冬季用气高峰期的供需矛盾ღ★◈✿。

　　打通基础设施卡脖子环节ღ★◈✿。一是入冬前落实南气北调工程ღ★◈✿。做好中石油ღ★◈✿、中海油等供气公司的气源调配衔接ღ★◈✿，加大LNG供应能力ღ★◈✿，适当减少西气东输等管道气向东南沿海地区的输送规模ღ★◈✿，保障北方地区用气需求ღ★◈✿。同时ღ★◈✿，建成一定规模的加压ღ★◈✿、反输设施ღ★◈✿，提高LNG向北输气能力ღ★◈✿。二是提前做好储气工作ღ★◈✿。近几个月要加快地下储气库注气工作ღ★◈✿，加大LNG进口规模long8-龙8(中国)唯一官方网站ღ★◈✿，确保入冬前所有地下储气库和沿海LNG储罐储备充足ღ★◈✿。

　　上半年ღ★◈✿，受居民消费升级ღ★◈✿、制造业投资回升等有利因素影响ღ★◈✿，社会出行需求旺盛ღ★◈✿，石油表观消费继续较快增长ღ★◈✿。1~5月ღ★◈✿，成品油表观消费量13236万吨ღ★◈✿，同比增长6.6%ღ★◈✿，其中汽油ღ★◈✿、柴油分别增长5.9%ღ★◈✿、6.1%ღ★◈✿。预计上半年成品油表观消费量同比增长6%左右ღ★◈✿。一是汽油需求稳中有增ღ★◈✿。年初成品油税收调整政策效果逐步显现ღ★◈✿，调和油资源受到挤压ღ★◈✿，造成统计范围内的汽油消费略有增加ღ★◈✿。预计二季度汽油消费量3161万吨ღ★◈✿，同比增长3.4%ღ★◈✿。二是延续近年走势柴油需求整体低迷ღ★◈✿。北方户外开工支撑柴油需求ღ★◈✿，预计二季度柴油消费4277万吨ღ★◈✿，同比下降1.1%ღ★◈✿。三是煤油需求维持较快增长ღ★◈✿。随着居民消费升级ღ★◈✿，网络购物持续增长ღ★◈✿，带动航空货物运输需求ღ★◈✿。预计二季度煤油消费890万吨ღ★◈✿，同比增长9.2%ღ★◈✿。

　　受需求拉动ღ★◈✿，原油加工量和成品油产量较快增长ღ★◈✿。上半年ღ★◈✿，原油加工量29961万吨ღ★◈✿，同比增长8.9%;成品油产量18253.4万吨ღ★◈✿，同比增长3.93%ღ★◈✿，其中汽油ღ★◈✿、煤油和柴油产量分别同比增长6.0%ღ★◈✿、15.0%和1.7%ღ★◈✿。国内成品油市场供需持续宽松ღ★◈✿。预计二季度汽油ღ★◈✿、柴油ღ★◈✿、煤油供大于需均超过200万吨ღ★◈✿。

　　受国际油价回升驱动ღ★◈✿，国内原油生产下行趋势明显放缓ღ★◈✿。上半年ღ★◈✿，国内原油产量9409万吨ღ★◈✿，同比下降2.0%ღ★◈✿，比去年同期收窄3个百分点ღ★◈✿。原油日均产量52.8万吨ღ★◈✿，环比增加1.3万吨ღ★◈✿，是近一年以来的最高水平ღ★◈✿，但从长期看仍处于持续下降趋势中ღ★◈✿。

　　受国际油价回升影响ღ★◈✿，原油进口增速明显回落ღ★◈✿。1~5月ღ★◈✿，进口原油1.9亿吨ღ★◈✿，同比增长8.0%ღ★◈✿。5月同比增长5.0%ღ★◈✿，增速环比回落9.8个百分点ღ★◈✿。

　　上半年国际原油价格先涨后跌ღ★◈✿。受主要产油国持续减产ღ★◈✿、中东地区地缘政治冲突升级ღ★◈✿、美国原油库存持续下降等影响ღ★◈✿，布伦特油价在1月回升突破70美元/桶ღ★◈✿，至6月累计上涨16%ღ★◈✿。伴随美国原油日产量不断刷新纪录高点ღ★◈✿，国际油价呈现高位震荡ღ★◈✿。

　　上海原油期货自3月26日在上海国际能源交易中心(INE)挂牌交易ღ★◈✿，至今交易活跃度和持仓表现整体较好ღ★◈✿。与WTIღ★◈✿、Brent原油期货交割标的是轻质低硫原油不同ღ★◈✿，上海原油期货选择以主产自中东地区ღ★◈✿、产量约占全球44%的中质含硫原油作为交割标的ღ★◈✿，有望在亚洲建立中质含硫原油价格基准ღ★◈✿。截至6月18日ღ★◈✿，按单边计算ღ★◈✿，累计成交387.15万手ღ★◈✿，成交额1.8万亿元ღ★◈✿，平均日成交约5.9万手ღ★◈✿，盘中持仓量最高超3.5万手ღ★◈✿，增长速度远快于WTIღ★◈✿、Brent上市初期ღ★◈✿。从参与主体看ღ★◈✿，个人客户占比超八成ღ★◈✿，境内客户占比均超九成ღ★◈✿，机构ღ★◈✿、公司及境外客户参与比例较少ღ★◈✿。且投机盘多ღ★◈✿，套保盘量较少ღ★◈✿。虽然交易量提升较快ღ★◈✿，但对现货市场的价格发现作用尚未发挥ღ★◈✿。随着更多现货交易尤其是国内原油进口合同接受INE价格ღ★◈✿，其价格发现功能才会线.下半年石油市场展望

　　成品油消费方面ღ★◈✿，预计三季度国内成品油消费将超过8500万吨ღ★◈✿，同比增长2.8%ღ★◈✿，环比增长2.2%ღ★◈✿。汽油方面ღ★◈✿，自7月1日起ღ★◈✿，我国将大幅降低汽车整车及零部件进口关税ღ★◈✿，利好乘用车市场ღ★◈✿。同时ღ★◈✿，新能源汽车补贴政策的过渡期将在6月上旬结束ღ★◈✿，未来低端的新能源汽车将受到冲击ღ★◈✿。综合考虑ღ★◈✿，预计三季度汽油消费量达3200万吨ღ★◈✿，同比增长3.7%ღ★◈✿。柴油方面ღ★◈✿，自7月1日起ღ★◈✿，货运行业将施行三项新政ღ★◈✿，对柴油市场形成利好ღ★◈✿。一是全面禁止不合规车辆ღ★◈✿，继续治理超载行为ღ★◈✿，将拉动重卡的更新和增量需求;二是减半征收挂车车辆购置税;三是取消4.5吨及以下普通货运从业资格证和运营证ღ★◈✿。预计三季度柴油消费量4345万吨ღ★◈✿，同比增长0.7%ღ★◈✿，环比增长2.0%ღ★◈✿。煤油方面ღ★◈✿，近期民航局出台一系列政策支持航空物流业发展ღ★◈✿，加之暑期将至ღ★◈✿，预计三季度煤油消费量970万吨ღ★◈✿，同比增长10.5%ღ★◈✿。

　　成品油生产方面ღ★◈✿，随着几个大型炼厂逐步投产ღ★◈✿，原油加工量和成品油产量将持续较快增长ღ★◈✿，保持供需宽松局面ღ★◈✿。预计三季度成品油产量9365万吨ღ★◈✿，同比增长4.4%ღ★◈✿，高于消费量850万吨ღ★◈✿，汽油ღ★◈✿、柴油保持供大于需格局ღ★◈✿。预计2018年国内成品油消费量3.3亿吨ღ★◈✿，其中汽油ღ★◈✿、柴油及煤油消费量分别超过1.2亿吨ღ★◈✿、1.6亿吨和0.35亿吨ღ★◈✿。

　　落实《中共中央国务院关于深化石油天然气体制改革的若干意见》提出的改革方向和任务是当前工作重点打工仔买房记下载ღ★◈✿。结合油气产业发展面临的关键问题ღ★◈✿，应在管网改革ღ★◈✿、石油进出口改革等方面重点推进ღ★◈✿。在管网改革方面ღ★◈✿，应尽快出台《石油天然气管道运营机制改革实施方案》ღ★◈✿，加速管网等基础设施建设及互联互通工作ღ★◈✿。完善管网设施信息公开制度ღ★◈✿，加强对管网设施运营企业信息公开工作监管ღ★◈✿，促进设施公平开放ღ★◈✿。石油进出口方面ღ★◈✿，进一步完善以规范资质管理为主的原油进口动态管理制度;继续提高成品油一般贸易出口配额占比ღ★◈✿，引导产业转型升级发展ღ★◈✿。

　　(来源ღ★◈✿：能源研究俱乐部 作者ღ★◈✿：国家发展改革委能源研究所 张有生 杨晶 高虎 肖新建 李际 樊慧娴 杨光 田磊)

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