8月14日ღ★ღ，三大指数高开低走ღ★ღ，创指跌超1%ღ★ღ，沪指3700点得而复失ღ★ღ，终结8连阳ღ★ღ。对此ღ★ღ，东方财富证券研究所副所长ღ★ღ、首席策略官陈果就“突破“924”行情高点A股接下来怎么走”进行解析ღ★ღ。视频直播

　　当前A股市场正处于一轮与2014-2015年杠杆牛不同的牛市行情中ღ★ღ，增量资金以“润物细无声”的方式缓慢流入ღ★ღ，主要由专业机构投资者和大类资产配置资金主导ღ★ღ，市场表现更加稳健和理性ღ★ღ。券商板块虽然受益于牛市环境ღ★ღ，但由于监管趋严和业务模式转向固收类为主ღ★ღ，其业绩改善相对温和龙8囯际ღ★ღ。ღ★ღ，弹性有限ღ★ღ。从资金面来看ღ★ღ，融资余额突破2万亿元关口反映了市场信心回升ღ★ღ，但个人投资者尚未大规模入场ღ★ღ，未来增量资金潜力主要来自保险资金增配权益资产ღ★ღ、银行理财资金入市以及居民储蓄向股市转移ღ★ღ。

　　本轮行情的驱动因素正在发生变化ღ★ღ：短期由风险偏好提升和无风险利率下行推动ღ★ღ，中长期则需要盈利增长接力ღ★ღ。投资者需关注国内经济名义增速的回升ღ★ღ、美联储降息预期以及中美贸易谈判进展等关键变量ღ★ღ。在板块配置方面ღ★ღ，建议重点关注具备国际化竞争力的成长性资产ღ★ღ，如AIღ★ღ、国产算力和创新药等科技板块ღ★ღ；非银金融中的保险和券商也值得关注ღ★ღ，因其直接受益于牛市环境ღ★ღ；此外龙8国际Pt老虎机ღ★ღ，在弱美元周期下ღ★ღ，有色等周期成长股以及反内卷政策带来的供需改善行业也存在投资机会ღ★ღ。

　　值得注意的是ღ★ღ，牛市中投资者往往容易因盲目追高或频繁操作而亏损ღ★ღ。因此ღ★ღ，建议保持理性投资心态ღ★ღ，聚焦自身认知范围内的投资机会ღ★ღ，设定合理的止盈和止损纪律long8官方网站登录ღ★ღ。市场可能在四季度进入震荡阶段ღ★ღ，需以长期视角应对波动ღ★ღ，等待盈利端的实质性改善龙8国际Pt老虎机ღ★ღ。

　　问ღ★ღ：您最看好的投资主线有哪些呢？本轮突破行情中ღ★ღ，科技ღ★ღ、银行ღ★ღ、医药以及反内卷等热点较多ღ★ღ，能否分享一下您相对更看好的投资方向？

　　答ღ★ღ：如果要相对更看好一些方向ღ★ღ，我们需要关注有自身特色或差异性的领域ღ★ღ，比如盈利增长ღ★ღ、成长性ღ★ღ、想象空间和估值延展性ღ★ღ。

　　第一梯队肯定还是成长性资产ღ★ღ。其中龙8国际电子游戏娱乐平台ღ★ღ，ღ★ღ，既有国内竞争力又具备国际化产业竞争力和运营能力的公司空间更大ღ★ღ，在全球市场的渗透率还能上升ღ★ღ。如果所处领域比较新兴ღ★ღ，能够形成品牌溢价或科技门槛ღ★ღ，利润率较高ღ★ღ，更容易出牛股ღ★ღ。

　　比如去年牛市刚开始时我就提过ღ★ღ，核心资产要关注类似泡腾资产ღ★ღ，产业上要关注AI等ღ★ღ，这些都比较符合上述特征ღ★ღ。现在来看ღ★ღ：

　　第一ღ★ღ，AI产业投资线索要持续关注本溪棋牌ღ★ღ。目前比较清晰的是ღ★ღ，中国有一批公司具备国际化竞争力ღ★ღ，能够进入英伟达供应链ღ★ღ。以现在的盈利看估值并不贵ღ★ღ。国产算力虽然在追赶ღ★ღ，但后续可能有边际改善ღ★ღ。未来还要看AI应用ღ★ღ，包括互联网公司作为应用载体也很重要ღ★ღ。

　　第二ღ★ღ，医药也很重要ღ★ღ。全球股市牛市中涨幅最大的行业基本来自科技ღ★ღ、医药ღ★ღ、消费ღ★ღ，只是不同产业周期叠加情况不同ღ★ღ。现在美股科技排在最前面ღ★ღ，中国因为有些海外算力相关公司ღ★ღ。国产算力还在追赶中ღ★ღ，但中国医药创新已具备全球竞争力ღ★ღ，未来医疗器械和医药公司还有成功机会ღ★ღ。

　　第三ღ★ღ，非银金融（保险和券商）也要关注ღ★ღ。无论怎么看这轮牛市ღ★ღ，至少大家都认同现在是牛市ღ★ღ，且不太会很快结束ღ★ღ。非银金融是比较受益或确定性高的景气资产ღ★ღ，包括不断增加权益配置比例的保险（资管概念）ღ★ღ，以及各项业务受益于牛市的券商ღ★ღ。虽然弹性可能不如2014-2015年ღ★ღ，但相比自身过去是在改善的ღ★ღ。

　　过去几年市场较弱时ღ★ღ，很多人把银行作为底仓是不错的策略long8官网登录ღ★ღ，因为银行比较稳ღ★ღ。现在可以把非银金融作为底仓ღ★ღ，只要认为牛市还没结束风险ღ★ღ，保险和券商都是不错的选择ღ★ღ。当然具体抓哪个方向要看个人偏好ღ★ღ。

　　第四ღ★ღ，中国在全球有很多有国际竞争力的公司龙8国际官方网站ღ★ღ！ღ★ღ，在制造业ღ★ღ、新兴消费领域等ღ★ღ。有色也是非常好的行业ღ★ღ，因为ღ★ღ：

　　未来可能是弱美元周期本溪棋牌ღ★ღ，不光是美联储降息问题ღ★ღ，还有美国债务和财政赤字问题ღ★ღ，以及全球去美元化倾向ღ★ღ。大家都在考虑增持黄金ღ★ღ、数字货币ღ★ღ，降低美元资产配置ღ★ღ。

　　美元走弱但全球经济未必走弱ღ★ღ，因为各国还在用宽货币宽财政支撑资产价格和经济ღ★ღ。这种情况下ღ★ღ，供给较紧的商品品种就很有利ღ★ღ。

　　有色行业有很多机会ღ★ღ，有时会出现周期成长股龙8国际Pt老虎机ღ★ღ。比如2019-2021年主线是宁组合（新能源产业）ღ★ღ，当时是强成长股ღ★ღ。但如果抓住一些周期成长股ღ★ღ，如有色行业中市场给传统行业估值但最后搭上成长赛道的公司ღ★ღ，估值可以大幅提升ღ★ღ。这些值得现在关注龙8国际Pt老虎机ღ★ღ，包括有色或其他化工领域ღ★ღ，与反内卷也相关ღ★ღ。

　　反内卷是非常重要的政策战略ღ★ღ，有持续正面积极影响ღ★ღ。但从反内卷本身出发选出的行业和公司ღ★ღ，弹性未必超过成长股ღ★ღ。很多时候是摆脱囚徒困境ღ★ღ、低于成本价倾销等最差情况的状态ღ★ღ，是托底或边际改善ღ★ღ。但如果一方面受益于供给端控制ღ★ღ，另一方面受益于需求端快速成长ღ★ღ，就会更强ღ★ღ。所以在反内卷中也要找有供需双重逻辑ღ★ღ、有成长性的周期股ღ★ღ。

　　总结来看ღ★ღ，国际化很重要ღ★ღ，产业趋势（AIღ★ღ、创新药）很重要ღ★ღ，非银金融是非常不错的投资方向ღ★ღ。另外ღ★ღ，结合反内卷和美元走弱ღ★ღ，在周期中寻找成长股也是不错的投资选择本溪棋牌龙8国际Pt老虎机ღ★ღ。

　　问ღ★ღ：随着市场赚钱效应提升ღ★ღ，A股势必会吸引更多投资者关注ღ★ღ。对于当前新入场的股民和已有持仓的投资者ღ★ღ，您分别有什么忠告？其实牛市中不少投资者反而会亏钱ღ★ღ，当前时点您最想提醒观众朋友们注意哪些问题？

　　答ღ★ღ：投资大师格雷厄姆有句名言ღ★ღ：“牛市是普通投资者亏损的主要原因”ღ★ღ。这句话非常值得我们深思和牢记ღ★ღ。记得去年九月底我们做节目时ღ★ღ，就特别强调过投资者风险提示ღ★ღ，当时我明确提出“三要三不要”ღ★ღ，其中很重要的一条就是不要盲目追高ღ★ღ。

　　对于当前市场ღ★ღ，无论是新入场的投资者还是已有持仓的投资者ღ★ღ，我认为最关键的是要保持良好的投资心态ღ★ღ。牛市中最容易让人迷失的就是心态问题ღ★ღ。每天看着涨幅榜上此起彼伏的牛股ღ★ღ，听着身边朋友的投资故事ღ★ღ，很容易影响自己的判断和操作ღ★ღ。我的建议是ღ★ღ：

　　首先ღ★ღ，要保持平常心ღ★ღ，专注于自己熟悉的投资领域ღ★ღ。投资那些你真正了解并认可的公司ღ★ღ，以合理的估值买入ღ★ღ。在牛市中ღ★ღ，我们要赚的是认知范围内的钱ღ★ღ，不要被市场情绪左右ღ★ღ。

　　其次ღ★ღ，要制定明确的投资纪律ღ★ღ。包括ღ★ღ：设定合理的收益预期ღ★ღ，不要贪心ღ★ღ；制定清晰的止盈计划ღ★ღ，达到目标就及时锁定收益ღ★ღ；同时也要有止损计划ღ★ღ，控制回撤风险ღ★ღ。记住ღ★ღ，牛市中最容易亏损的原因往往就是ღ★ღ：看到别人赚钱就盲目跟风龙8国际唯一官方网站登录ღ★ღ。ღ★ღ，频繁换股ღ★ღ，最后反而错过机会甚至亏损ღ★ღ。我们要避免这种“见异思迁”的操作方式ღ★ღ。

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